Las opciones financieras llevan mucho tiempo ejecutándose ,
en el pasado era un mercado libre (OTC) en el cual se firmaban
contratos sin ninguna o poca regulacion.
Los modelos de valoración de
opciones fueron muy simples e incompletos hasta 1973, cuando Fischer
Black, Myron Scholes y Robert C. Merton publicaron el modelo de
valoración de Black-Scholes-Merton. En 1997 Scholes y Merton
recibieron el Premio Nobel de Economía por este trabajo.
El modelo de Black-Scholes-Merton
da unos valores teóricos para las opciones put y call europeas sobre
acciones que no pagan dividendos. El argumento clave es que los
inversores podían, sin correr ningún riesgo, compensar posiciones
largas con posiciones cortas de la acción y continuamente ajustar el
ratio de cobertura (el valor delta) si era necesario. Asumiendo que
el precio del subyacente sigue un paseo aleatorio, y usando métodos
estocásticos de cálculo, el precio de la opción puede ser calculado
donde no hay posibilidades de arbitraje. Este precio depende sólo de
cinco factores: el precio actual del subyacente, el precio de
ejercicio, el tipo de interés libre de riesgo, el tiempo hasta la
fecha de ejercicio y la volatilidad del subyacente. Finalmente, el
modelo también fue adaptado para ser capaz de valorar opciones sobre
acciones que pagan dividendos.
La disponibilidad de una buena
estimación del valor teórico contribuyó a la explosión del comercio
de opciones. Se han desarrollado otros modelos de valoración de
opciones para otros mercados y situaciones usando argumentos,
suposiciones y herramientas parecidos, como el modelo de Black para
opciones sobre futuros, el método de Montecarlo o el modelo
binomial.
En
2007 la camara de Opciones (Options Clearing Corporation) presento
una propuesta para el cambio de reglas para permitir el negocio de
las opciones binarias en los principales mercados.
A principios de 2008 la SEC aprobó
el que cambio de reglas, con lo que aprobaba la legalidad de listar
en los mercados los contratos de opciones binarias.
En Mayo de 2008 ,
la American Stock Exchange se convirtió en el primer intercambio
para ofrecer públicamente opciones binarias, y el CBOE hizo lo mismo
en junio.
la SEC aprobó que cambio de reglas,
por lo que es legal para los mercados a la lista de opciones
binarias como contratos negociables. En mayo de 2008, la
North American Derivatives Exchange (NADEX)
se convirtió en el primero en ofrecer publicamente las opciones
binarias , y el Chicago Board of Exchange (CBOE)
hizo lo mismo en junio.
Una vez
aparecidas las opciones binarias en estos importantes mercados
financieros
se convirtieron en una parte del mercado de
cambiarios y trajo las regulaciones gubernamentales y los impuestos.